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2.5 宏观四季度GDP：2018年四季度GDP同比增速为6.4%，低于三季度的6.5%。12月经济运行数据：12月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.7%，增速比上月加快0.3个百分点。2018全年，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速比1-11月份回落0.1个百分点，比上年同期回落0.4个百分点。

对此，我们的看法如下——1、我们在去年10.7《水穷处，候佳音》提示全球流动性拐点对A股形成较大影响；而在今年1.6《全球risk-on，A股春季躁动开启》提出“2+1”因素（两个事实+一个期权）触发A股春季躁动，本轮行情由于各类投资者偏好不同无法形成合力，因此我们在此前判断呈现普涨格局（下图2）——北上资金加速流入仍偏爱消费；内资机构投资者认为社融预期改善对周期与金融形成支撑；个人投资者则青睐主题炒作。年初以来全球风险资产包括A股基本符合我们的判断运行。一方面，本周中国央行设立银行永续债CBS（央行票据互换工具），有助于信用扩张的预期继续边际改善即我们提出的第二个驱动因素；另一方面，我们认为近期全球Risk-On的因素已经大部分兑现，而下周创业板商誉减值集中预告可能将对市场的风险偏好有所扰动，因此我们判断春季躁动逐步进入“颠簸期”。

二级市场私募崛起是A股投资者结构机构化的重要推动力量：目前，二级市场私募可能是A股规模第四大的投资机构类别，占比达~12%。根据我们的测算，A股金融机构持股占比可能已经从2014年的15.0%提升至2018上半年的18.6%。对持股占比提升贡献最大的三个机构分别是二级市场私募（1.6%）、海外投资者（1.0%）、保险机构（1.0%）。往前看，随着国内机构投资者的逐步壮大，海外投资者的不断渗透，以及养老金等长线投资者进入市场，A股市场投资者结构机构化的程度有望进一步提升，缩小与美国、英国等成熟股票市场的差距。

截至目前已有18只科创主题基金获批，更多的产品还在证监会审批流程中，从基金运作模式划分，这些基金大致可以划分为开放式和封闭式战略配售基金两大类，《每日经济新闻》记者将为大家比较一下两种方式参与科创板各有什么优劣势？战略配售与开放式谁更胜一筹？

手机行业从来没有任何一家大公司在销量下滑之后，还能够活得过来。但是，小米创造了一个个小奇迹：2017年手机业务重回世界第四，2018年手机出货量突破了1亿台，在进入的80多个国家和地区里，手机业务在40多个国家和地区中排名前五。这期间，小米一直不敢懈怠地疯狂补课，首先是夯实基础，向传统产业对标学习；第二，加大研发，大幅度增加研发费用；第三就是推进精细化管理，培养和提拔了一大批年轻干部。

责任编辑：张迪昨天上午，十三届全国人大二次会议首场记者会在梅地亚中心举行。国家发展改革委主任何立峰，副主任宁吉喆、连维良受邀出席并回答提问。此次记者会的主题为“大力推动经济高质量发展”。会中，何立峰再次总结了中国的经济形势“总体平稳、稳中有变、变中有忧，但是总体趋势还是稳中有进的”。在回应养老保障问题时，连维良表示，计划在3至5年内大幅增加养老床位。